美国银行：比特币不能防止通货膨胀，甚至不能作为投资工具

通过 | 阿维萨尔兹曼

编辑| 康娟

美国银行的一份新报告指出，比特币可能“无法”作为对冲通胀的工具。 同时，报告也对一些观点强调的“比特币可以减缓ESG方面的环境变化”持负面看法。

如果你想对冲通胀，比特币可能行不通。 如果你担心气候变化，它也是一个值得怀疑的资产。 这是美国银行一份新报告中的两个结论，该报告对数字货币持负面看法。

该报告的作者 Francisco Blanch 根据各种标准分析了比特币，包括评估许多近期比特币多头的关键论点，即比特币可作为对冲投资组合通胀风险的工具。 比特币的供应量上限为 2100 万，因此这种加密货币似乎不受使传统货币贬值的“印钞”的影响。 但布兰奇说，过去几年的证据并不支持这个想法。

他写道，“总的来说，我们认为比特币作为通胀对冲工具并不具有吸引力，因为大宗商品甚至股票与通胀的相关性更好。 因此，我们认为持有比特币的主要投资组合要么是为了多元化、降低波动性或保护通胀，要么纯粹是为了追逐价格升值，而这完全是基于比特币长期供不应求的前提。 ”

影响比特币的一些因素仍然难以衡量，因为主要发达国家，尤其是美国，在过去几十年的通货膨胀率相对较低。 因此，比特币并没有在真实的通胀环境中经受考验。

Blanche 还研究了可能使加密货币不适合许多投资者投资组合的其他方面。 他说，大约 95% 的比特币由仅占 2.4% 的账户拥有，这种集中“使其无法用作支付机制，甚至无法用作投资工具。” 继续购买比特币。 这使得比特币最近创下了 60,000 美元以上的历史新高。

他写道，资产的高度集中性使得这些“鲸鱼”账户（编者注：拥有大量加密货币的用户）在操作时很难避免受到价格剧烈波动的影响。 “事实上比特币银行，从收入分配的角度来看，我们发现比特币的不平等是前所未有的，很容易让收入不平等最严重的国家黯然失色。”

布兰奇还研究了比特币的社会影响。 环境、社会和治理因素 (ESG) 越来越多地用于量化各种公司和资产对社会的影响。 这种社会效益可以是混合的——比特币已被用于犯罪活动，但生活在专制政权中的人们也可以使用比特币进行储蓄。 总体而言，布兰奇认为比特币在社会影响方面“负面多于正面”。

比特币对环境的影响也受到越来越多的关注比特币银行，因为生产它的“矿工”使用大量电力来运行他们的计算机。 事实上，Blanch 指出，该网络现在使用的电力相当于整个希腊一年的用电量。 他估计，在比特币上每增加 10 亿美元的投资，每年就会转化为 120 万辆汽车的二氧化碳排放量。

一些机构对比特币的环境影响得出了不同的结论。 剑桥大学另类金融中心估计，比特币消耗了全球 0.6% 的电力，大致相当于整个瑞典和乌克兰的用电量。 尽管这引发了对其环境可持续性的担忧，但“目前几乎没有证据表明比特币直接导致了气候变化，”该中心写道。 包括 Square (SQ) 在内的公司正在努力减少比特币对气候变化的影响。 环境的影响，虽然一些比特币支持者认为其网络的“低效”恰恰是防止黑客攻击的关键。

翻译 | 张若亭