yfi币骗局 投机迫使 YFI

主打“链上聚合收益”功能的DeFi协议Yearn.Finance（YFI）上线不到一个月，就轮番遭遇“分叉”。YFII、YFFI、YYFI三大“分叉”协议相继出现在市场上。货币。投资人调侃“傻傻分不清”“未来还会有YFIIIII和YFFFFI”。

但在较短的时间内，后两种协议的流动性已经枯竭，参与流动性挖矿的投资者被称为“逃跑”；只剩下YFII还在完善治理代币的分配模式，努力维持协议的可持续运行。

事实上，创始人 Andre Cronje 在 7 月 18 日推出 Yearn.Finance 时就明确表示，YFI 没有财务价值，但可以用来改变所有相关开发项目的机制、费用和规则。

这一声明不仅没有阻止 YFI 的价格，一夜之间从 30 多美元涨到了 2374 美元（最高为 4650 美元），也导致流通量仅为 30000 的 YFI 被快速挖出。更令人惊讶的是，去中心化协议 Yearn.Finance 已经“分叉”了。

这个“分叉”不同于原BTC链分叉出BCH链，持有BTC可以1:1获得BCH。YFI 的“分叉”协议没有糖果，一些新协议更像是 YFI 的“山寨版”，竞争不是社区共识，而是受 YFI 影响发行更多的币，很快就“跑路”吸引黄金。

被投机市场胁迫的YFI暴露了DeFi协议高杠杆下“流动性挖矿”模式的不可持续。核心成员YFII新协议披露，试图通过小幅增加发行总量和减少分配节奏来维持协议的可持续运行。结果，货币价格下跌。

DeFi 的真正建设者面临两难境地。

YFI 的两个分叉协议“跑路”

另一个 YFI “分叉”项目已经倒下。

8 月 3 日，“分叉”的 YFI 价格在 24 小时内从 293 美元跌至 47 美元，跌幅达 98%。据 Coingeck 报道，截至 8 月 5 日下午 3:00，YFFI 暂报1.99 美元，较最初的 619 美元价格下跌 99.7%。

从启动流动性挖矿到币价暴跌，YFFI仅运行了4天。事实上，早在 7 月 31 日，也就是协议启动流动性挖矿两天后，YFFI 从 619 美元的高位跌至 138 美元。已经参与挖矿的投资者感受到了危机，并迅速从去中心化交易所出售了他们的代币。

雷雨过后，外界提到YFFI团队是匿名的。有媒体报道该协议没有进行代码审计，存在预挖行为。YFFI在二级市场经历了多次暴涨暴跌，也被投资者指责涉嫌操纵市场。

目前，在去中心化做市商协议Balancer的资金池中，YFFI对稳定币DAI的24小时交易量为20178美元，币价接近于零。

当 YFFI 走向零时，8 月 1 日，另一个 YFI 的所谓“分叉”协议 YYFI 背后的发起人发行了 100 万枚 YYFI 币，用完池中的资金，然后退出。

“骗局结束了。” 一位一直在主要 DeFi 项目中挖掘套利的投资者最近描述了 YYFI 的性质。

YFFI、YYFI等协议采用了原协议YFI的底层利益分配模型，提供聚合收益服务。截止目前，只有第一个“分叉”的 YFI YFII 协议还在运行，也是唯一一个宣布团队的项目。

7 月 27 日，YFII 协议从原项目“分叉”。8 月 1 日，该协议的官方 Twitter 帖子公布了该协议的 11 个私钥管理器。

YFII官方公告协议的11个私钥管理器

该名单包括Primitive Ventures的创始合伙人万辉和数字复兴基金会董事总经理曹寅。曹寅告诉蜂巢财经，管理 YFII 私钥的 11 人中有 5 人是海外会员。

万辉在直播中回顾了YFII的诞生。7月24日，国内数位加密数字极客分叉出“中国版YFI”。

但与 BTC 因社区共识不同导致网络分叉和算力纠纷不同，DeFi 协议的分叉争夺资金池和流动性。“YFII 仍然使用 YFI 的流动性池，用户投入的资产实际上是在一个联合池中，而不是一个自相残杀的分叉。” 万辉解释道。

增发提案未能通过，导致“分叉”

Yearn.Finance 协议“分叉”的原因与 YFI 治理机制的缺陷有关。

万辉认识了原始协议的创始人 Andre Cronje。她介绍说，Cronje 看到 DeFi 项目都在从事流动性挖矿，他觉得“既然你想要流动性挖矿，我会做一个智能合约设计，它可以自动帮助你优化在哪里以最高收益挖矿”。

这就是 Yearn.Finance 协议的主要功能，后来被市场总结为“链上总收益”平台。说白了就是帮助矿业投资者自动分配资金。Cronje 还计划了其他辅助协议。

YFI总量为30,000。无预挖，无投资机构入股，无创始团队储备。事实上，当 Cronje 在 7 月 18 日推出 Yearn.Finance 时，Cronje 表示 YFI 没有财务价值，“不要买它”yfi币骗局，在他的设计中，YFI 只是一个治理代币，全部分发给用户提供流动性，然后让每个人都用它来投票支持协议的构建。

然而，被“流动性挖矿”带动的 DeFi 市场上的投资者（机器）却根本无法冷静下来。YFI一经创建，就在Uniswap、Balancer等DeFi市场基金的流通协议上提供兑换服务。YFI 的市场价格从 34 美元的低点一路飙升，到 7 月 31 日，价格已达到 4650 美元。

据 Coingeck 称，截至 8 月 5 日下午 6 点，YFI 的报价为 3849 美元，与 34 美元的初始价格相比仍有 113 倍的涨幅；与历史高点相比，下降了25%。

受高收益的吸引，30000 YFI 根本没挖到，很快就被挖出来了。社区有人提出：增发！

以太坊社区的 Bai 发起了 YFI 的增发提案。他认为，如果停止挖矿，流动性将立即耗尽，而当这种情况发生时，价格会下跌。在产生新的提案之前，必须稳定流动性，否则未来的所有计划都将行不通。

社区成员发起增发提案

不过，虽然有超过半数的支持者支持这个提议，但最终还是没有通过。

曹寅表示，提案失败的原因是 YFI 持有者不愿意锁定币进行投票。

原本用于投票的YFI，在炒作市场的币价波动下，失去了作为治理代币的功能。数量有限且不受控制的挖矿意味着当币被挖出时，来投机套利的矿工很可能会弃币，不再提供流动性。抛售使币价下跌，流动性枯竭的后果更加严重——这个DeFi协议不会被使用。

结果，YFII“分叉”了原始协议。开发者继续沿用 YFI 的资金池和底层利润分配原则，也会提供聚合收益服务，但调整代币数量和分配节奏，试图将 Yearn.Finance 提供的服务场景和社区治理可以在 YFII 上继续实现。

然而，“分叉”原协议的人不仅是修改者，还有恶毒的YFFI、YYFI等假货。

“分叉币”YFII挂牌价下跌70%

YFII 的出现，分流了部分 YFI 用户。理论上，社区“原住民”的利益可能会受到损害。不过，YFI 社区目前并不反对这项新协议，创始人 Andre Cronje 也曾公开表示支持。部分华人社区成员表示，用户有选择权。

8 月 4 日，YFII 社区发起了第一个正式提案，建立 YFII Vault（Creating the YFII Vault），相当于一个新功能，为普通 DeFi 用户提供更简洁的服务，实现一键存款和一键入金。 key提现，在获得市场最佳回报的同时，节省合约操作中的高额gas费用。目前，该提案尚未正式实施。

新发行的 YFII 总量仅为 10,000，比原始协议代币多 40,000。不过在产出方式上，YFII参考了比特币的减产模式——第一周2万，然后每周减半，直到所有挖矿结束——为了延迟发币，尽量让新的协议可以是可持续的。

曹寅告诉蜂巢财经，早期的 YFI 掌握在大量巨鲸手中，这使得没有持有 YFI 代币的社区成员无法参与投票。在YFII的新机制中，未持有YFII的用户也可以参与投票。只要是协议的用户，就可以参与社区的各种治理。

他还指出yfi币骗局，YFII 通过减少代币的流通量来降低使用协议的成本，让资金较少的用户参与进来。

这减缓了代币的分发，也导致 YFII 在 DeFi 二级市场上失败。8月5日下午6点，YFII报价145美元。与 7 月 29 日推出时的 460 美元相比，已经下跌了 70%。YFII 曾在 7 月 31 日创下 1128 美元的历史新高。

YFII价格走势

YFII 的价格已经下跌，但透露核心团队的协议并没有像 YFFI 和 YYFI 那样跑路。他们希望通过优化 YFI 的缺陷，为 DeFi 市场保留创新功能。

新协议对治理代币分发速度和方式的调整，并没有选择取悦投机市场，这也导致 YFII 价格下跌。

YFII 也反映了真正的 DeFi 协议构建者在当前充满泡沫的 DeFi 市场面临着一个两难境地：高杠杆挖矿确实可以吸引用户提供流动性，但高回报总会走到尽头；降低杠杆延迟分发对流量没有吸引力，所以资金无法进来，流动性降低，币价受到影响。

流动性挖矿给 DeFi 带来了市场敞口，同时也带来了投机泡沫。如何可持续发展成为 DeFi 协议建设者的终极挑战。

互动时间：

你觉得 YFII 能超越 YFI 吗？