分析师：金价冲击2000美元/盎司一线

进入2023年，黄金期货和现货价格延续了去年11月以来的反弹走势，表现较为强劲。 国际金价整体在1800美元/盎司上方震荡比特币与美元指数关系，重回半年新高； 一般情况下涨幅较大，但由于国内经济复苏预期，人民币汇率升值使得国内金价涨幅小于外围市场。

广发期货贵金属研究员叶前宁对期货日报记者表示，近期金价上涨主要是受美联储大幅加息抑制需求后美国经济持续降温和通胀上升影响。 更鹰派。 市场预期强势美元反转，叠加实际利率见顶，黄金机构空头离场带动价格触底反弹。 风险波动，多重因素提振价格。

“目前市场对黄金的需求旺盛。” 华泰期货贵金属研究员施诚表示，在当前美联储加息大概率放缓的形势下，加之机构对欧美未来经济前景的乐观程度难以言喻，黄金受到青睐。 多家机构提出了“黄金+”的配置思路。

“宏观金融因素对黄金的影响主要体现在与美元的负相关性上。在美联储暴力加息的影响下，流动性收紧使得美元指数不断创下历史新高。”悲观趋势和通胀逐步回落，继续下行的概率更大，因为高通胀会稀释美元的信用和购买力，低增长会削弱美国政府的偿债能力未来，投资者为对冲美元资产波动风险，将增加贵金属的配置。” 叶倩凝说道。

著名投机家道格凯西曾表示，2023年将是“黄金年”； 华尔街资深投资人、Euro Pacific（601099，诊断股）资产管理公司首席市场策略师Peter Schiff近日也表示，他对今年的黄金投资非常乐观。

从供需来看，叶倩宁认为，在供需相对平衡的情况下，2022年前三季度全球黄金需求同比增长18%，实物消费需求投资将增加：一方面受益于各国防疫政策的放开，主要是印度和中东地区婚礼、节日等黄金首饰消费旺盛； 另一方面，地缘政治冲突刺激了避险需求的大量购买。 值得注意的是，央行黄金购买量将成为2022年黄金需求增长的主要来源，前三季度达到673吨，同比增长近100%。 美元海外流动性紧张导致非美货币贬值，各国央行去美元化意愿增强，通过增加黄金储备稳定汇率。

本周美国将公布2022年12月CPI等通胀数据，市场预计同比增速将继续回落。 叶倩宁认为，一是2022年12月制造业和服务业PMI等前瞻性数据均位于荣枯线以下，差于预期。 加之需求持续走弱，分项价格下降明显； 2019年12月以来，以原油、铜为代表的能源大宗商品价格持续低位运行，进一步带动相关价格水平下行。 经济放缓在压力下继续。 “在买入预期和卖出事实的背景下，黄金多头会提前交易通胀回落，数据公布前走势依然强劲，但数据公布预期落地后，涨幅可能放缓甚至暂时回调”

展望后市，叶千宁认为，在美联储加息预期基本被纳入的情况下，美国经济越来越显示出进入衰退的迹象。 尽管衰退风险逐渐逼近，交易货币政策松动的逻辑为时过早。 如果经济持续走弱导致通胀降幅超预期，不排除提前降息的时机。 一般来说，随着美元指数下跌，金价走势会逐渐好转，中线会逐渐上扬。

“我们普遍看好2023年黄金走势。” 一德期货贵金属分析师张晨表示，这主要取决于两个因素：一是随着美联储收紧政策接近尾声，加息压力有望减弱。 虽然实际利率有年内创新高的潜力，但节奏可能呈现先高后低的格局，对应黄金走势可能先跌后涨。 二是美元走势。 从美国经济来看，更深层次的放缓甚至衰退在所难免。 美联储收紧和抑制通胀的最终路径是缓解就业市场的过热状态，以阻止工资通胀螺旋上升比特币与美元指数关系，从而抑制核心服务通胀。 一旦就业市场降温，经济衰退将迫在眉睫。 届时，美元与黄金的负相关性将明显减弱，出现共振上涨。

石诚认为，当前全球市场配置黄金的热情明显回暖，黄金有望冲击2000美元/盎司一线。 资产配置建议逢低吸纳。